実践日経オプション教室

こんにちは、管理人の日経OP売坊です。

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さて、今回のテーマは日銀 です。

日銀による国債の買い入れは、自分自身の首を絞めかねない状態です。

以下、産経新聞の記事を紹介します。

＜日銀の国債保有残高＞
☆　当座残高　約373兆円：　利払い費　１８３６億円
☆　国債保有残高　448兆円：　利息　1兆２２１１億円（平成29年末）

当座残高の国債が、日銀の債務ですので、金利が上がると利払い費が上がります。
１％の利上げで、3.７兆円の利払い費増加

数年で、自己資産を食いつぶし、債務超過に陥る懸念もあります。

弊害だらけの日銀政策ですね。

注）以上は私見であり、また、ファイナンシャル・リテラシー(金融知力)の向上のみを目的としたものです。したがって、投資勧誘の目的で作成されたものではありません。また、ブログの内容は、信頼できる情報源のデータをもとに作成したものですが、管理人は、その正確性を保証するものではありません。実際の投資の最終判断等は、自己責任でお願い申し上げます。






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さて、今回のテーマは現在の指標関連です。

現在の日経平均の各種指標などを、２０１７年１月４日と比較したのが以下の表です。


直近の予想EPSは、２０１８年０5月０９日の１７２２．４４がピークです。

　　　　　　　　　　　８月１7日現在　　　２０１７年１月４日
日経平均　　　　　　２２２７０．３８　　１９５９４．１６
ドル建て日経平均　　　２０１．０５　　　　　１６５．８３

同予想PER　　　　　１３．０３倍　　　　　１６．６０倍
同予想EPS　　　　　１７０９．１６　　　　　１１８０．３７

同PBR　　　　　　　　１．２０倍　　　　　　１．３７倍
同BPS　　　　　　　　１８５５８．６５　　　　１４３０２．３１

同配当利回り　　　　　　１．９７％　　　　　　１．５４％

米国10年国債利回り　　２．８６４％　　　　　２．４４１％
日本10年国債利回り　　０．０９０％　　　　　０．０６５％

米国ー日本（10年債）　２．７７４％　　　　　２．３７６％

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さて、今回のテーマは日銀のETF買いです。

＜日銀のＥＴＦ購入パターンの変化＞
☆　金融政策を調整後に変化が
☆　８月の日銀のＥＴＦ買い
　　１０日　前引時点のＴＯＰＩＸの下落率：　０．５６％
　　１３日　前引時点のＴＯＰＩＸの下落率：　１．７２％
☆　１４日と１５日の２日間（下落率が０．４％超）、日銀はETFを買わず。


買い入れ水準が０．２％下落から、
０．５％下落程度に下がっただけかもしれませんが、
明らかに、日銀のスタンスが変わってきています。

完全に出口に向かってかじを切り始めましたね。





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さて、今回のテーマは今週の経済指標です。

今週は、米中の通商協議の進展があるかに注目しています。
また、引き続き、トルコリラをはじめとした新興国通貨に注意が必要ですね。

08/20日（月）
トルコ　　短縮取引

08/21日（火）
トルコ　　休場（24日まで）

08/22日（水）
米　　　　中古住宅販売件数
米　　　　FOMC議事録
米中　　　通商協議開催（？）

08/23日（木）
米　　　　新築住宅販売件数（7月）
米　　　　中国製品への関税25％発動
中　　　　米製品への関税25％発動

08/24日（金）
日本　　　消費者物価指数
米　　　　耐久財受注





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さて、今回のテーマはオプション直近限月の想定範囲です。

２０１８年０８月２０日現在の数字は、以下のとおりです。

日経平均：　　　２２２７０．３８
日経平均VI：　　１７．２４％
注）前週末金曜日の数字

＜標準偏差：SD＞

２６日前　（０８月２０日）　　１０３２
１９日前　（０８月２７日）　　　８８３
１２日前　（０９月０３日）　　　７０１
０５日前　（０９月１０日）　　　４５３
　注）日経平均VIは、１年を３６０日として計算されています。

＜想定範囲＞
　　　　　　２６日前　　１９日前　　１２日前　　０５日前
＋３SD　　２５３６６　　２４９１９　　２４３７３　　２３６２９
＋２SD　　２４３３４　　２４０３６　　２３６７２　　２３１７６　　　

▲３SD　　１９１７４　　１９６２１　　２０１６７　　２０９１１　　
▲４SD　　１８１４２　　１８７３８　　１９４６６　　２０４５８
▲５SD　　１７１１０　　１７８５５　　１８７６５　　２０００５


注）　日経平均及び日経VIが現在の値と同じであった場合の想定範囲を示しています。
　　　　従いまして、日経平均やVIの変動により、想定範囲は変化しますので、ご注意ください。
　

ちなみに　▲４標準偏差（SD）以下となる確率は、正規分布を前提として、０．００３％です。





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